Como equacionar transparência e proteção informacional?

Sócios não controladores e profissionais de investimento do mercado de capitais por vezes reclamam por não serem atendidos, de forma satisfatória, em suas demandas informacionais por companhias com ações negociadas em bolsa de valores, no que se refere ao esclarecimento dos fundamentos do negócio e de resultados obtidos, bem como de critérios de tomada de decisões. As áreas de relações com investidores têm evoluído intensamente em anos anteriores, mas dificuldades existem.

Professores apresentam resultados de pesquisa sobre governança em estatais na Bolsa de Valores

No dia 15 de dezembro, a Bolsa de Valores recebeu os professores Curtis Milhaupt e Mariana Pargendler, respectivamente da Universidade de Colúmbia e da Fundação Getúlio Varas, que apresentaram os resultados da pesquisa Governança Corporativa em Sociedades de Economia Mista: Experiência Internacional, por eles desenvolvida.

Green Belt Movement e Instituto Terra: reflexões sobre empreendedorismo ambiental

Uma das formas de reduzir a degradação ao meio ambiente é o empreendedorismo socioambiental, que não tem a ver apenas com empresas, conforme se pode pensar.

Os dois artigos abaixo são exemplos que atestam a afirmativa acima:

- Caso Green Belt Movement.

- Caso Instituto Terra.

Quais são as similaridades mais evidentes entre esses dois exemplos?

Caso Instituto Terra: qual é a contribuição da família Salgado ao Brasil?

Aimorés é uma cidade mineira próxima do estado do Espírito Santo, localizada entre o rio Doce e a estrada de ferro Vitória-Minas. O município, também banhado pelos rios Manhuaçu e Capim, foi, em seus primórdios, território de índios aimorés. A terra foi sendo ocupada por públicos externos e, no bojo do desenvolvimento de atividades econômicas, também passou, com o tempo, a lidar com o empobrecimento e a perda de população, em consequência da exploração comercial da madeira, do desmatamento e de atividades agrícolas e pecuárias sem maiores compromissos quanto à sustentabilidade. O resultado é que a natureza local passou a ser caracterizada por paisagens substancialmente degradadas. 

Em foco: o que é risco?

Risco é a possibilidade de que um determinado resultado ser diferente daquele que se previu. Em tese, o resultado pode ocorrer acima ou abaixo do que se espera, mas o foco costuma ser o resultado a menor e desfavorável a quem investiu recursos e/ou expectativas em um resultado. Em finanças, aquele que faz um investimento e assume um risco, faz jus a um retorno que compense o risco incorrido, o que significa que quanto maior o risco, maior o retorno esperado.

Indicação: Código Brasileiro de Governança Corporativa

Na semana passada, o Grupo de Trabalho Interagentes (GT Interagentes), integrado por representantes de 11 entidades do mercado de capitais ou a ele relacionadas, divulgou um documento com um amplo conjunto de práticas de governança corporativa para companhias de capital aberto do Brasil. O documento denomina-se Código Brasileiro de Governança Corporativa.

Quais são os destaques da lei corporativa brasileira?

A Lei das Sociedades Anônimas ou Lei das SA´s, 6.404, de15/12/1976, cujos autores intelectuais foram os juristas Alfredo Lamy Filho e José Luiz Bulhões Pedreira, foi inspirada, principalmente, na legislação dos EUA. Ao longo de sua existência, esse diploma legal passou por várias alterações visando seu aprimoramento.

Em foco: o que significam taxa de juro e taxa de desconto?

O que é taxa de juro? O que é taxa de desconto? Como esses conceitos se entrelaçam?

Taxa de juro, genericamente, é o custo cobrado por um agente econômico pelo uso de um ativo (bem) de sua propriedade, sendo expressa em percentuais (%) do valor do citado ativo (principal). Normalmente, a taxa de juro é expressa em base anual (% ao ano) e quantifica o custo do "aluguel" do ativo. 

Quais são os impactos da abertura de capital de uma empresa?

A abertura do capital de uma empresa e o lançamento de ações em Bolsa de Valores pode ocorrer em duas situações distintas: 1. na primeira, essa lança ações em Bolsa, passando a ter novos acionistas; o dinheiro da aquisição de ações passa a fazer parte do caixa empresarial; 2. na segunda situação, sócios existentes vendem um bloco de suas ações para outros sócios, via Bolsa, recebendo desses o dinheiro da aquisição. No primeiro caso, a abertura se dá no mercado primário; no segundo caso, no mercado secundário.

Vários são os benefícios associados à abertura do capital e listagem em Bolsa de Valores de uma empresa, relacionando-se abaixo os principais:

Em foco: o que afeta o valor de mercado e o valor econômico?

No artigo O que significam valor de mercado e valor econômico?, foram introduzidos os dois conceitos de valor citados, os quais, diga-se de passagem, não são os únicos aplicáveis às empresas, estando, porém, entre os mais importantes.  

Busca-se aqui identificar os principais fatores que podem afetar os valores em questão, iniciando pelo valor econômico, que é afetado por três componentes principais: entradas de caixa, saídas de caixa e taxa de desconto, a qual reflete o risco percebido por investidores em ações, conforme ilustrado no exemplo abaixo, para uma companhia hipotética com ações negociadas em bolsa de valores:

Qual é a importância do mercado de capitais na economia?

No artigo Qual é o papel do mercado financeiro no capitalismo?, foi introduzido o conceito do mercado de capitais, um relevante segmento do mercado financeiro, cuja finalidade é o financiamento do capital fixo - máquinas, equipamentos e outros e outros -, do capital de giro e da habitação. Trata-se de um ambiente importante especialmente para empresas, no âmbito do qual se torna factível obter recursos financeiros para diversos fins, por intermédio da emissões de títulos de propriedade, as ações, e de títulos de dívida, como debêntures, notas promissórias e vários outros.

O que é o EGCI?

O European Corporate Governance Institute - ECGI (Instituto Europeu de Governança Corporativa) foi fundado em 2002 e é uma organização científica sem fins lucrativos e um relevante fórum de debate e diálogo entre diversos públicos sobre questões importantes de governança corporativa, promovendo as boas práticas. 

Caso Green Belt Moviment: qual é a contribuição de Wangari Maathai ao Quênia?

O Quênia, localizado na África Oriental, tem 581.309 km² e e uma população da ordem de 44 milhões de habitantes. Seu nome origina-se do Monte Quênia, a segunda montanha mais alta da África. É um país presidencialista, preponderantemente cristão e tem sofrido, historicamente, com a devastação de suas florestas, em função do uso da lenha, insumo energético importante, em função da infraestrutura energética local; especialmente, nos meses de frio.

Em foco: o que significam valor de mercado e valor econômico?

O valor de mercado de um ativo genérico corresponde ao seu preço de negociação nesse mercado. Para uma companhia de capital aberto com ações negociadas em Bolsa de Valores, seu valor de mercado corresponde, simplesmente, ao produto do número de ações da companhia pelo preço de cada ação. Exemplificando, para uma companhia fictícia:

Qual é o papel do mercado financeiro no capitalismo?

Uma economia capitalista é constituída por múltiplas estruturas ou mecanismos de governança ou coordenação de atividades econômicas: empresas (firmas), mercados, redes, associações, comunidades e o estado entre outros. Nesse contexto, um dos mercados mais importantes é o mercado financeiro, ambiente amplo de transações, no qual pessoas e organizações que desejam financiar seus respectivos planos buscam recursos financeiros oriundos de pessoas e organizações que desejam poupar parte dos seus rendimentos, em prol de uma remuneração considerada razoável. 

Bolsa de Valores realiza Workshop de empresas estatais

Neste dia 12 de abril, a Bolsa de Valores realizou o Workshop de Estatais, com o propósito de discutir boas práticas de governança corporativa para as estatais com ações no mercado.

Em foco: o que são índices de ações?

Índices de ações são medidores do retorno econômico de determinados conjuntos de ações,  também nominados como carteiras, portfólios ou cestas. Cada carteira se compõe de ações de empresas com características similares, tais como: número de negócios realizados, volume financeiro negociado, características de governança corporativa, responsabilidade social e setor em que a empresa opera e outras. 

Como as regras do jogo impactam o capitalismo?

No artigo Quais são as estruturas de governança do capitalismo?, afirmamos que uma economia capitalista se utiliza de um conjunto de estruturas ou mecanismos de coordenação de atividades econômicas ou de governança, quais sejam: empresas (ou firmas, como a economia prefere por vezes chamá-las), mercados, redes, associações, comunidades e o Estado entre outros. Todos os mecanismos citados têm virtudes e falhas e, uma vez caracterizados, pergunta-se: como as regras do capitalismo influem no ambiente desse sistema econômico? 

Por que governança corporativa interessa aos pequenos investidores?

Investidores dos mercados de capitais necessitam receber mais do que informações econômico-financeiras das empresas nas quais investem ou podem vir a investir, tanto em ações quanto em títulos de dívida empresariais. Eles necessitam também conhecer os princípios éticos e as principais políticas e práticas de governança corporativa dessas empresas. Necessitam de conforto para investirem seus recursos, o que por vezes é feito em nome de muitas pessoas (como no caso de fundos de pensão e outros investidores institucionais). 

Em foco: como o mercado aberto de ações é organizado no Brasil?

O mercado de ações é um dos subconjuntos mais importantes do mercado de capitais, sendo destinado, precipuamente, ao financiamento de máquinas, equipamentos e outros ativos importantes, do capital de giro e da habitação. Ação é a menor parcela do capital social de uma empresa, capital esse que correspondente ao valor total dos recursos aportados pelos sócios no momento da criação da referida empresa ou após aumentos desse capital.