A divulgação obrigatória de informações sobre sustentabilidade pode trazer benefícios às empresas, inclusive em sua avaliação pelo mercado. É o que sugere o estudo The Consequences of Mandatory Corporate Sustainability Reporting – As consequências do reporte obrigatório de sustentabilidade corporativa –, de Ioannis Ioannou, da London Business School, e George Serafeim, da Harvard Business School. Disponibilizado inicialmente em 2011, o trabalho teve sua versão revisada em maio de 2017.
Os pesquisadores examinaram os efeitos de regras de divulgação de informações ambientais, sociais e de governança na China, Dinamarca, Malásia e África do Sul. Comparando empresas sujeitas às exigências com outras de características semelhantes, identificaram um aumento significativo da divulgação após a introdução das regras.
O estudo também encontrou maior propensão das empresas abrangidas a buscar verificação independente de seus reportes e a adotar diretrizes que facilitam a comparação das informações. Esses resultados indicam uma preocupação com a credibilidade e a comparabilidade do conteúdo divulgado, além do atendimento à exigência de prestar informações.
Quanto ao valor das empresas, as análises sugerem uma associação positiva entre o aumento da divulgação provocado pelas regras e sua avaliação pelo mercado. O resultado, contudo, não significa que qualquer relatório obrigatório produza valorização, nem assegura o mesmo benefício a todas as companhias.
Sob a perspectiva da governança corporativa, a pesquisa oferece uma contribuição importante: a obrigação de informar pode estimular uma transparência que não ocorreria espontaneamente. Para investidores e demais interessados, informações claras e comparáveis podem ajudar a compreender riscos, práticas e compromissos empresariais.
Preparar e verificar esses reportes exige recursos. Sua utilidade não deve ser medida apenas pela publicação de um documento, mas também pela qualidade das informações e por sua contribuição para decisões e prestação de contas. A pesquisa aponta benefícios possíveis do reporte obrigatório, sem transformar sua elaboração em garantia de valorização ou de bom desempenho em sustentabilidade.
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